Огляд McKinsey Quarterly №2 2025

Випуск McKinsey Quarterly №2 за 2025 рік, присвячений 60-річчю видання, детально аналізує багатогранну тему "Майбутнє Зростання". Для компаній з управління активами (КУА) розуміння цих рушійних сил та стратегій є критично важливим для формування ефективних інвестиційних портфелів та максимізації прибутковості.
З точки зору фінансового інженера, цей випуск пропонує цінні інсайти щодо ідентифікації джерел вартості, управління ризиками та капіталізації на інноваціях у сучасному динамічному економічному ландшафті.
Ключові аспекти зростання для фінансового аналізу:
1. Ідентифікація високоприбуткових "арен" та створення вартості:
o McKinsey вводить концепцію "арен конкуренції" – галузей, що демонструють надзвичайне зростання та динаміку зміни ринкових часток. Дослідження ідентифікує 18 потенційних нових арен (включаючи ШІ, космічні технології, препарати проти ожиріння, ядерний синтез), які можуть генерувати від $29 до $48 трлн доходу та від $2 до $6 трлн прибутку до 2040 року. Для КУА це вказує на необхідність глибокого аналізу цих секторів для виявлення перспективних інвестиційних можливостей.
o Здатність компаній генерувати стабільне зростання доходу та високий показник загальної акціонерної дохідності (TSR) залишається ключовим індикатором успіху.
2. Стратегічні важелі прибуткового зростання:
o У випуску детально розглядаються "10 правил зростання", серед яких для фінансового інженера особливо актуальні:
 Конкурентна перевага та ROIC (Рентабельність інвестованого капіталу): Компанії з вищим ROIC залучають більше капіталу, створюючи позитивний цикл зростання.
 Слідування трендам: Активна реалокація ресурсів у напрямку сприятливих ринкових тенденцій генерує додатковий TSR.
 Посилення основного бізнесу ("Supercharge your core"): Здоровий основний бізнес є фундаментом для загального зростання.
 Програмні M&A (Злиття та Поглинання): Систематичні, тематичні придбання часто перевершують органічне зростання або великі разові угоди за показниками TSR.
o Підкреслюється важливість п'яти моделей мислення лідерів для досягнення зростання, зокрема сміливе інвестування та прийняття рішень на основі даних.
3. Роль Інновацій та Технологій (особливо ШІ):
o Інновації у продуктах, бізнес-моделях та процесах є критичним рушієм зростання. Компанії, що ефективно впроваджують інновації, розширюють лідерство у своїх галузях та виходять на нові ринки.
o Штучний інтелект (ШІ) має трансформуючий потенціал:
 У розробці програмних продуктів ШІ прискорює вихід на ринок, покращує якість та сприяє створенню більш клієнтоорієнтованих рішень.
 У персоналізованому маркетингу ШІ та генеративний ШІ дозволяють масштабувати створення релевантного контенту та таргетувати промоакції, що веде до кращого ROI та підвищення споживчої цінності.
o Зростаюча потреба в енергії для дата-центрів, зумовлена ШІ, створює як виклики, так і інвестиційні можливості в енергетичній інфраструктурі.
4. Навігація в економічних та демографічних змінах:
o Скорочення населення працездатного віку в багатьох країнах створює виклики для зростання ВВП. Компанії та економіки мають адаптуватися через підвищення продуктивності, інтенсивності праці та орієнтацію на потреби старшого покоління.
o У мінливому інфляційному середовищі витончене Управління Зростанням Доходу (Revenue Growth Management - RGM) стає вирішальним для збалансування ціни, обсягу та прибутковості. Це вимагає глибокого розуміння споживчої поведінки та ефективного використання всіх чотирьох важелів RGM (ціноутворення, промоції, асортимент, торгові інвестиції).
o Інвестиції в технології та аналітику даних є ключовими для прийняття обґрунтованих рішень у маркетингу та RGM.
Висновки для компаній з управління активами:
• Інвестиційні стратегії: Представлені інсайти McKinsey мають безпосередньо впливати на формування інвестиційних стратегій КУА, зокрема на ідентифікацію секторів та компаній з високим потенціалом зростання та стійкою конкурентною перевагою. Особливу увагу слід приділити "аренам майбутнього" та компаніям, що активно впроваджують ШІ та інші проривні технології.
• Оцінка та due diligence: При оцінці потенційних інвестицій КУА повинні ретельно аналізувати стратегії зростання компаній, їхні інноваційні можливості, якість управління (включаючи RGM та підходи до M&A), адаптивність до макроекономічних та демографічних трендів з позицій фінансової інженерії.
• Управління ризиками: Розуміння динаміки зростання різних галузей та здатності компаній долати "зламану сходинку" кар'єрного зростання (особливо для жінок, що впливає на кадровий потенціал ) є важливим для управління портфельними ризиками.
• Фокус на створенні вартості: Ключовим завданням КУА є відбір компаній, що не просто зростають, а створюють довгострокову акціонерну вартість через прибутковість, інновації та ефективне управління капіталом.
На завершення, McKinsey Quarterly №2 2025 підкреслює, що майбутнє зростання є складним, але керованим процесом. Для КУА успіх полягатиме у здатності застосовувати глибокий фінансово-інженерний аналіз для виявлення справжніх драйверів вартості та підтримки компаній, що ефективно навігують у світі, який швидко змінюється.